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在中證协日前颁布的2023年首批現場查抄名单中，刚向厚交所主板递交IPO招股书的浙江羊绒世家衣饰股分有限公司（下称“羊绒世家”）赫然在列。
作為一家以羊绒、羊毛等毛绒质料為焦點的衣饰企業，羊绒世家营業分為自立品牌、裁缝定制两大板块，後者作為重要收入来历，本色是為包含阿玛尼等在内的國際大牌供给代工辦事——2022年上半年，裁缝定制缔造了1.30亿元的收入，占比為41.11%。
此番IPO，羊绒世家拟刊行不跨越0.19亿股、募資3.51亿元，投向“营销收集扶植”和“智能化出產線”。
相對于有限的事迹范围或還是羊绒世家此番IPO的首要磨练——2019年至2021年，業務收入别離為7.35亿元、6.48亿元和7.50亿元，同期归母净利润别離為0.60亿元、0.36亿元和0.69亿元，如斯红利程度在主板企業中其實不多見。
信風（ID:TradeWind01）统计2022年上市的70家主板企業發明，@此%Md妹妹H%中@唯一3家企業2021年归母净利润低于0.70亿元。
與此同時，近期市場有關IPO企業行業“红黄灯”的傳说風聞中，打扮、家装等行業就赫然被標注為“黄灯行業”并在IPO审核時可能遭到必定限定。
行業限定傳说風聞叠加現場查抄，将對羊绒世家的IPO带来何種影响尚待察看。
摆在羊绒世家眼前的問題也绝不但于此，羊绒世家還與其前任股东——浙江东風團體有限公司（下称“东風團體”）存在必定联系關系。
信風（ID:TradeWind01）查询拜访發明，东風團體子公司浙江东風羊绒有限公司（下称“东風羊绒”）的注册邮箱後缀被記录為“springair”，這與羊绒世家的自立品牌“SPRINGAIR”仅存在巨细写的差别，叠加两者的营業、客户等均存在堆叠的情景下，羊绒世家與东風團體是不是存在更加隐蔽的联系關系和潜伏的品牌权属胶葛等，可能也是其此番IPO的疑點之一。
羊绒世家主攻以羊毛等為焦點的衣饰產物，分為自立品牌和裁缝定制两大板块，两者2021年合计創收6.20亿元，占总收入的比重到达83.25%。
在自立品牌营業上，羊绒世家自2010年就起頭成长包含“METTE”、“SPRINGAIR”、“METTEKIDS”在内的衣饰品牌，毛利率也至關可觀——2021年自立品牌毛利率高达60.99%，超過跨過鄂尔多斯（600295.SH）羊绒衣饰板块9.82個百分點。
但羊绒世家的订價在同行中其實不算高，其均匀贩賣代價為594.57元/件，而鄂尔多斯的自营贩賣均價则超1000元/件。
電商贩賣稳步成长确當下，羊绒世家自立品牌的線上收入仍相對于有限，2021年仅創收0.10亿元，占比為1.31%。
“對付羊绒打扮衣饰而言，線下社區店能增长主顾的消瑜伽下腰訓練器,费體驗，讓消费者在采辦現場获得更直觀的感觉，後续辦事也能获得更好的保障，因此電商平台贩賣占比相對于较小。”羊绒世家指出。
羊绒世家以“直营為主、加盟為辅”的模式運营線下門店，截至2022年6月尾两者的門店派别别離為88家、50家，2022年上半年别離創收0.85亿元和0.24亿元。
拓展直营店是羊绒世家的将来方針，其规劃将超6成的IPO募資额用于拓展一線、二線都會的直营門店，并暗示将来3年内将以租赁的情势開设100家直营門店。
值得一提的是，羊绒世家的加盟渠道一向節制在加盟商陈伟卿、刘良才、史巍和武立杰四個天然人手中，而加盟門店的增长也必要颠末加盟商的举荐。
详细来看，史巍和武立杰旗下的加盟門店数目较多，截至2022年6月尾别離為22家、21家，合计占加盟門店总数的比例已超8成。
不外信風（ID:TradeWind01）注重到，武立杰旗下的門店在工商信息的表露中呈現了谋劃异样的情景。
据國度企業信誉信息公示體系顯示，武力杰所谋劃的“西安市雁塔區绒易打扮店”于2020年5月、6月两度因為没法經由過程挂号的谋劃場合與個别工商户获得接洽，而被本地的市場监視辦理局列入谋劃异样信息名录，且截至2023年1月9日暂未有移出記录。
而该門店的位置為“西安市雁塔區小寨东路52号LC5932商店”，刚好與招股书中表露的加盟門店“西安小寨店”的地點“西安市小寨东路52号”一致，尔後者在招股书去除眼細紋,的記录中仍處于存续時代。
這明顯给這家加盟門店的谋劃状况带来潜伏拷問。
虽然坐拥自立品牌，但羊绒世家依然没有走出海内大都衣饰企業“為别人做嫁衣”的運氣。
羊绒世家的最重要收入来历于為包含阿玛尼等在内的國際大牌供给代工辦事的“裁缝定制”营業。
2021年、2022年上半年，羊绒世家的裁缝定制收入别離為3.43亿元、1.30亿元，占比别離為45.99%、41.11%。
但從单價来看，羊绒世家的裁缝定制2022年上半年均匀售價仅為118.88元/件，毛利率也仅為29.97%，低于自立品牌31.50個百分點，并将综合毛利率拉低至36.76%。
若何晋升自立品牌的的份额并從制造走向缔造，将是羊绒世家将来面對的重要挑战。
羊绒世家具备必定的家属企業特性。作為實控人的蒋庆云、蒋巍父子經由過程浙江兴悦企業辦理有限公司（下称“兴悦辦理”）等主體節制着羊绒世家90.95%的股分，@此%Md妹妹H%中@兴悦辦理直接持有羊绒世家67.24%的股分。
兴悦辦理跃居控股股东之位，源于羊绒世家2017年12月的一次股权變動。
2017年12月以前，羊绒世家的重要股东包含蒋庆云及其節制的浙江东風纺织團體有限公司（下称“东風纺织”）等，@此%Md妹妹H%中@股权布局较為繁杂的东風纺织持有羊绒世家78%的股权。
控股羊绒世家時，东風纺织的股权别離由蒋庆云節制的浙江銀悦投資成长有限公司（下称“銀悦投資”）、浙江供销社節制的东風團體持股59.45%、40.55%。@此%Md妹妹H%中@东風團體由浙江供销社下辖的4個主體間接節制，如斯布除腳臭噴霧,局所带来的决议计劃链条太长也讓其所持股的东風纺织呈現了低效等問題。
出于决议计劃效力晋升的斟酌，东風纺织以0.36亿元的代價将所持有的羊绒世家股分转给股权布局加倍简略的兴悦辦理。
招股书顯示，兴悦辦理由蒋庆云旗下持股主體和浙江供销社旗下浙江省兴合團體老鼠藥,有限责任公司别離持股88.24%、11.76%的比例。
通事後来的增資扩股，兴悦辦理對羊绒世家的持股比例已在IPO前稀释至67.24%。
（2017年12月羊绒世家股权變動圖，圖源：招股书）
虽然經由過程上述的股分调解，东風團體、东風纺织看似已退出羊绒世家的股东行列，但信風（ID：TradeWind01）查询拜访發明，两者在营業上彷佛依然存在潜伏联系關系。
天眼查顯示，东風團體的子公司东風羊绒注册邮箱被記录為“jun@springair.cn”，尔後缀“springair”恰是羊绒世家自立品牌“SPRINGAIR”的小写字母。
信風（ID:TradeWind01）据出息無忧雇用通知布告還發明，东風羊绒自称從事羊毛衫ODM出產已有20多年，客户涵盖阿玛尼等國際大牌，而该客户偏偏也與羊绒世家呈現堆叠。
东風羊绒與羊绒世家連结着附近歐冠盃,的品牌名下仍谋劃類似营業，或也存在给外界带来品牌名称混同的可能性。
而輕易造成外界對东風羊绒、羊绒世家之間混淆印象的處所不但一處。
工商信息顯示，东風羊绒的注册地點為“浙江省杭州市滨江區滨康路188号5幢2楼、14楼、15楼”，而东風出口则位于“杭州市滨江區滨康路188号5幢902室”。
换言之，东風羊绒和东風出口的辦公地點均位于滨康路188号5幢。
與不存在股权瓜葛的东風羊绒撞名布景下，两者同楼辦公、营業附近等多個問題都成為缭绕在羊绒世家身上的疑點。
一方面，东風團體已退出羊绒世家股东名列的環境下，其子公司何故采纳與羊绒世家附近的品牌名，两者是不是存在更加隐蔽的接洽明顯必要進一步表露；另外一方面，若两者并没有過量交集，那末东風羊绒采纳類似品牌名作為邮箱後缀的暗地里是不是隐藏品牌权属等胶葛也存在不肯定性。
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發表於 2024-8-28 17:06:42
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