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近日，美海内衣品牌维多利亚的機密（下称“维密”）公布通知布告，称已完成與中海内衣制造商维珍妮的買賣，按照通知布告，维珍妮以4500万美元收購维密中國49%的股分，并将與维密一同運营中國門店相干营業。维密仍連结控股，在合股公司中持有剩下的51%股分。
在公共認知层面，维珍妮是一個隐蔽的存在。但和申洲國際、晶苑國際等“打扮代工大户”同样，這家1998年建立于中國香港的公司，也将亵服代工買賣做到了上市：2015年登岸港股，現在是全世界最大的亵服制造商，持久担當维密、CK的設計和出產方，也為优衣库、阿迪达斯和安德玛等品牌的亵服做代工。
维珍妮在通知布告中暗示，跟着這次互助，维珍妮可以凭仗维密的品牌带领职位地方和零售市場履历，同時以维珍妮成熟的立异設計出產能力，掌控中國贴身亵服行業的增加機會，知足中國消费者的需求。
而维密则可以借此加速转型步调。维密曾是亵服潮水代表，但比年全世界消费觀念扭转，新品牌快速起势，维秘全世界销量下滑较着，直至2020年公司转型，刚刚渐渐找到新標的目的。
作為大衣饰行業中冰淇淋機,增速最快的類目，亵服行業范围大，但品牌集中度不高，排名前四的傳统品牌加在一块兒，市占率也唯一4.3%。這次互助是两家亵服巨擘的成长機遇，而中國市場恰是两邊配合對准的。
维珍妮由香港商人洪遊奕開辦，其前身是建立于1985年的香港信昌膊棉廠。膊棉是一種密斯肩垫，肩垫潮水由盛转衰後，洪遊奕转向出產密斯亵服胸垫，并在以後開辦维珍妮公司。
在渐渐走向國際并于2015年登岸港股後，维珍妮今朝已經是全世界贴身亵服IDM（垂直整合制造）龙頭企業，為下流品牌客户供给從產物理念、設計到出產制造的一整套方案。
圖 维珍妮官網
维珍妮和最着名的客户维密有着跨越20年的互助汗青，也是後者最重要的供给商之一。其招股书顯示，2015年，维珍妮收入近42亿港元，@此%Md妹妹H%中@三成以上来自维密母公司L Brands。除维密外，维珍妮還“包揽”了浩繁品牌的亵服制造营業，如优衣库、表里、耐克、阿迪达斯、Lululemon、安德玛等。
無缝亵服是维珍妮發迹“法門”。傳统亵服一般由多片布料構成，再由針線車缝連系。而维珍妮利用了热压成型、3D bonding等技能，并以黏合拼接取代缝合，鼎新了業内傳统裁剪和缝纫做工近視茶,。這類一片式亵服除搭扣外没有一個接口，比拟傳统亵服恬静水平更高。
這類技能本来經常使用在亵服和瑜伽裤范畴。近几年的“恬静”風潮下，已拓展到了活動亵服裤、保暖亵服等更多類目中。在淘宝搜刮“無缝亵服”，成果中呈現的表里云朵亵服、Ubras無缝瑜伽亵服等品牌商品，用的都是热压贴合技能。
今朝维珍妮的主营营業包含贴身亵服、活動產物和消费電子配件等。@此%Md妹妹H%中@，贴身亵服营業是其重要利润来历，進献了團體超6成营收。七日孅減肥茶,
在時尚行業，制造型企業收購下流品牌其實不少見，最着名的莫過于此前被称為“中國LVMH”的纺织制造企業山东如意。它曾耗费超350亿元，陸续将德國男装Peine Gruppe、法國輕奢團體SMCP，和中國香港男装團體利邦控股(旗下有4個男装品牌)、以色列男装Bagir收入囊中，目標就是為了拔高定位，再趁势推出本身的高端品牌。
维珍妮這次收購下流客户股分，除可以扩展本身的出產上風外，也暗含品牌野心。
上市以来，维珍妮一向成长迟钝。2019財年，其营收到达峰值57.94亿港元，但利润一向處于低位，上市六年内，最低時净利润仅8667万港元，2020財年则為1.06亿港元，仍远低于上市時的3.35亿港元。事迹不振的缘由一方面是本錢晋升，另外一方面则是比年疫情影响。
2021年，泰西傳统亵服市場回升，居家辦公新常态也带来活動恬静的新需求，维珍妮营業苏醒较着。公司主打時尚和恬静的外穿亵服產物销量倍增，活動亵服系列一样销量表示强劲：2021年下半年，维珍妮傳统亵服和消费電子布料等营業進電動水槍, 献的营收雙雙降低，但活動產物带来的营收大涨30%。
维珍妮近来的中期陈述顯示，截至2021年9月，其营收創汗青新高，达40.81亿港元，同比增加62%，毛利翻番至9.8亿港元，毛利率也上升4.7個百分點至24%。
维珍妮最新財報
以今朝的势頭看，维珍妮有望初次超出上市之初的財政表示。其財報称，中國新零售市場上電商品牌正如雨後春笋般突起，加之活動風潮囊括天下，本来以美國市場為主的维珍妮刻意做大海内市場。
除本来的國際大牌們，维珍妮的客户步队中增长了数名中國的“電商品牌互助火伴”。接住海内新兴電商品牌後，它起頭优化出產流程，收缩出產周期，以逢迎小单快反的趋向。除在越南、深圳的出產基地外，维珍妮位于廣东肇庆的新園區将于2023年末起頭量產，主力供给中國市場。
而這次维珍妮與维密中國的互助，關頭词也是中國。据通知布告顯示，两邊将组建一個合股公司，配合在中國設計、開辟、制造、营销及贩賣亵服、贴身打扮等產物。全方位地介入维密亵服在中國區的营業可以或许讓维珍妮進入高端亵服贩賣市場，直接晋升財政数据。
别的，浙商證券暗示，這次互助，维珍妮有望借助维密的零售端上風举行更進一步的下流拓展。現實上，维珍妮早已具有自营品牌。
2011年，维珍妮曾推出Regina Miracle，在香港铜锣湾、尖沙咀、九龙湾等商圈開店，并于次年登岸北京、上海等地。2012年，维珍妮又推出ishow嫒秀子品牌，定位為專業無痕舒體高端亵服。
但维珍妮的自营品牌战稍不温不火。Regina Miracle在2018年更名為Her Own Words，主打以恬静為主的無钢圈和無痕亵服。今朝，除香港門店外，Her Own Words仅在上海和北京各有2家線下門店，和一家具有25.5万粉丝的天猫旗舰店——亵服代價區間在100-300元，单款商品月销在数十件上下。ishow嫒秀在淘宝有一家企業店肆，粉丝数目4000多，销量只有個位数。
制造型企業想涉足品牌其實不輕易。一来由于工場和品牌的能力模子分歧，工場能做好品格管控與出產效力辦理，但不必定精晓品牌必要把握的洞察、营销與渠道能力。二来，工場自有品牌一旦和焦點客户定位附近，輕易引發营業冲突。
虽然维密的門店運营和渠道贩賣履历，也许能補齐维珍妮的短板，但在接辦维密後，维珍妮必将會見临與其余客户的营業冲突。
這次互助是两大巨擘的“合谋”。比年因成长晦氣而转型的维密一样必要维珍妮。
2018年，曾是時尚圈盛宴的维密大秀收視跌至史上最低的327万人，不足巅峰時代的三分之一。次年大秀正式停辦，昏暗谢幕。随之而来是销量的快速下滑，Statista统计数据顯示，维密销量在2017年到达77.8亿美元峰值，但到2020年，断崖式下跌至54亿美元。尔後，维密更是不竭傳出股权出售失败、大量關店、裁人等動静。
2018年大秀 圖 维密官微
CoresightResearch在一份陈述中指出，维密的比年下滑缘由是市場趋向的變化，和竞争敌手的不竭出現。包涵性已成為亵服零售業關頭趋向：恬静感、無性别、大码產物等品類全方位成长，和非論身段、样貌、種族、膚色皆標致的自傲——這些都與维密合适男性审美的傳统清一色长腿细腰，和钢丝填充和衬垫文胸截然不同。
压力之下，维密试圖撤掉“性感”標簽，拥抱多元化，推出了哺乳文胸、青少年文胸等多款新品類。2022年2月，它又推出主打恬静性的Love Cloud系列，并启用首個得了唐氏综合症的模特Sofia Jirau。
一系列转型手腕加持，维密事迹回暖。2021年5月，L Brand将维密品牌分拆上市。据其自力後的第一份年報，2021財年维密贩賣额67.85亿美元，净利润6.46亿美元，比拟2020年吃亏超7000万美元来讲增速较着。
虽然如斯，范围高达1239亿元的中海内衣市場，维密仍未能打下（数据来自艾瑞咨询《2022年中國女性亵服行業钻研陈述》）。按照维密的財政陈述，包含中國在内的國際贩賣额仅7.46亿美元，占维密全世界收入的7%。今朝维密全系列品牌在全世界具有近千家門店，而按照天風證券统计，截至2022年1月末，维密在大中華區只具有30家全品類直营店肆，估计到2023年末，門店数目會增长至34-36家。
圖 《2022年中國女性亵服行業钻研陈述》
“咱們信赖维密的营業在國際上浸透不足，中國市場亵服贩賣和利润的两位数@增%G6N5s%加對咱%4tl5Y%們@来讲将是一個機遇。”维秘團體CEO马丁·沃特斯還称，與维珍妮的合股完成為了公司國際营業的從新定位。
此前维密中國的運营状态一向欠安。两邊归并通知布告顯示，维密中國2020年度净吃亏1.08亿港元，2021年上半年，資產净值乃至為负，為-3.16亿港元。
浙商證券指出，在维珍妮制造能力的帮忙下，维密可以在產物力上立异冲破。维密今朝亵服產物線包含多片式傳统亵服和一片式無缝亵服，這恰是维珍妮长于的范畴。据業内助士流露，現在维密天猫旗舰店内销量最高的一款果冻条软支持亵服，就出自维珍妮。二者互助也许可以進一步晋升维密在新兴市場上的竞争力。
接下来，两邊将配合面临竞争剧烈的中海内衣市場。今朝海内已有多個新兴亵服品牌，势頭强劲， Ubras今朝已完成数亿元的B+轮融資，表里完成1亿美元的D轮融資。新品牌也都得到了不错的市場表示，按照天猫数据，2021年雙十一亵服店肆贩賣额前三名别離為Ubras、蕉内、优衣库。@此%Md妹妹H%中@Ubras已持续两年景為雙十一亵服行業贩賣冠军。而维密在2021年的雙十一榜单上仅位列第19。
這次两大巨擘可否借联婚继续扩展市場機遇，還需更多的市場查驗。 |
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發表於 2024-8-28 16:48:37
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