|
|
近日，优衣库的代工場商晶苑國際(02232.HK)公布了不俗的半年報，與其他竞争敌手比拟其實不落下風。
陈述期内，補腎中藥,晶苑國際實現营收约12.42亿美元，同比增长17.75%，公司具有人應占溢利7537万美元，同比增长18.44%，拟派中期息每股5港仙。
對付事迹實現增加，晶苑國際在半年報中称：因為终端消费者需求的苏醒，咱們品牌客户的定单强劲，大部門產物類此外收益录得雙位数增加。
海外活動服营業增加强劲
與打扮代工巨擘申洲國際(02313.HK)同样，晶苑國際的客户群體重要集中在海外市場，以國際知名打扮品牌為主。
本年上半年，全世界范畴内的活動衣饰市場需求兴旺，與迟钝增加的其他细分赛道構成光鲜的比拟。而因為没能進入安踏(02020.HK)、李宁(02331.HK)等海内頭部活動衣饰品牌供给链，晶苑國際的上半年的增加在很大水平上寄托海外客户所驱動，出格是那些活動衣饰品牌客户。
是以可以看到，晶苑國際上半年的增加特色是如许的：活動服及户外服营業增加势頭最强劲，美國和欧洲市場苏醒最亮眼。
本年上半年，晶苑國際按地域劃分的收入顯現出的态势是：亚太地域(中海内地、日本和中國香港為主)降低，泰西地域快速增加。期内亚太地域收入同比降低12.77%至4亿美元；美國地域收入同比大幅增加45.57%至5.39亿美元，占收入比重為43.4%，初次超出亚太地域；欧洲地域收入為2.35亿美元，同比增加32.98%。
亚太地域营業收入大跌，一是受来自日本的大客户优衣库上半年贩賣额疲弱有關，二是中國市場受疫情管控等身分，非活動品牌的客户谋劃事迹其實不抱负。
本年以来，泰西地域放宽了對疫情的管控辦法，活動衣饰等市場的消费苏醒顯著。晶苑國際的外洋客户阿迪达斯2022財年第二季度营收同比增加了10%，另外一客户德鼎祚動品牌彪马2022財年第一季度营收同比增加23.5%，表示不亚于安踏和李宁等海内品牌。
同時，晶苑國際陈述期内還得到了另外一家國際知名活動衣饰品牌，不外公司并未流露详细是哪家品牌。
陈述期内，晶苑國際活動服及户外服营業表示在所有营業中佼佼不群，發生营收2.79亿美元，同比增加38%，為增幅最高的营業。
此前，晶苑國際持久致力于與快時尚休闲品牌互助，总體增加其實不够顯著。現在，晶苑國際的偏重點逐步往活動衣饰范畴挨近，活動衣饰品牌客户也在扩充，有益于為公司增加带来更多可能。2017年-2021年，该营業收入由2.16亿美元增至4.27亿美元，复合年增加率為18.6%，為公司几大產物線中增加最敏捷的营業。
不外，渠道客户的转换，象征着晶苑國際與申洲國際和裕元團體(00551.HK)等竞争敌手在品類方面呈現堆叠征象，與這些竞争敌手開展直面竞争。
晶苑國際的参加，使活動衣饰代工市場的竞争款式越發剧烈。為拓展客户和得到客户更多定单，晶苑國際不能不作出讓利的捐躯。本年上半年，公司活動服和户外服营業的毛利率為17.6%，同比下滑0.4個百分點，為2017年以来最低值。
同時，该营業毛利率也顯著低于公司休闲服和贴身亵服营業的毛利率。此外，表露過活動服產物营業毛利率的華利團體(300979.SZ)，本年上半年其活動服產物营業毛利率到达了27%，较晶苑國際超過跨過近10個百分點。
這阐明，晶苑國際在國表里開辟活動打扮品牌客户時，產物议價能力另有待晋升。在营業范围和客户瓜葛绑定上，晶苑國際與申洲國際另有很多的差距，以致于在市場開辟時處于被動的职位地方。
垂直整合+海外扩產
現在，打扮代工行業正履历着往纵向一體化模式的標的目的演進。申洲國際在這方面已走在行業前列，来自台灣的龙頭打扮制造企業儒鸿也在踊跃推動這類焦點贸易模式。
打扮代工企業的纵向一體化模式是将面料制造、染色與後收拾、印绣花、裁剪等集中于一體，這類模式不单可以削减中心環節以晋升運营效力和低落出產本錢，同時另有利于计谋性的為客户供给一站式的辦事。
晶苑國際當前只聚焦在裁缝制造方面，曩昔其上風重要體如今范围效應下的采購本錢上風，和海外產能结構上風，但一體化上風短缺。
在財產链中具有营業纵深，较着可分派更多環節的利润，這可以從毛利率方面略窥一二。2015年以来，晶苑國際总體毛利率廣泛低于20%，顯著低于申洲國際和儒鸿。
現在，要在活動衣饰等范畴與其他好手開展正面竞争，同時也為了晋升红利能力，晶苑國際仍是不能不走一體化成长這条路。
在客岁，為追求垂直整合機遇，晶苑國際以3000多万美元收購了一間越南的布廠，该布廠從事纺织品的织造、染色及收拾营業。晶苑國際認為，收購该布廠是公司為實現團體久远成长而举行垂直整合规劃的首要里程碑。
在半年報中，晶苑國際暗示，越南布廠营業整合大公司营業的進程希望顺遂。继收購越南布廠後，團體继续留心拓展布廠营業的機遇，包含之内部增加方法谋劃自有布廠及經由過程對外收購符合的方針两方面举行，久远旨在于公司的打扮举措措施的地舆散布中渐渐将面料供给區域化及當地化。
同時，為支撑活動服营業的成长，晶苑國際继续加码海外產能的扩大。
晶苑國際在半年報中称，将基于支撑客户定单的需求而继续谨慎投資于越南、柬埔寨及孟加拉等產地以扩充團體的多國制造平台，估计整年的本錢投資将高于2021年的程度。在2021年，公司本錢投資额為1.32亿美元，2020年為5400万美元。
今朝，晶苑國際有约20座配备主動化制造举措措施的工場，散布于中國、越南、柬埔寨、孟加拉和斯里兰卡五個國度，@此%Md妹妹H%中@大部門產能位于中國以外的其他國度。跟着產能的扩大，于疫情竣事後，這些產能有望逢迎消费苏醒趋向给動員公司增加。
ESG視角下的降本增效
ESG作為一種防备社會情况危害、鞭策可延续成长的新理念，已被多國承認，成為國際共鸣。在港股和A股市場，也有愈来愈多的企業公布了社會责任或ESG陈述。
在這方面，晶苑國際展示出了透明性和责任感，這是其他大都同業不成對比的。在半年報中，晶苑國際用了较大篇幅向市場先容了其可延续成长功效。
晶苑國際在官網中暗示：咱們對可延续成长表示連结透明及賣力任，是以订立并颁布可延续成长方針，并每一年公布團體可延续成长陈述，以归纳综合在晶苑國際產生的浩繁可延续举措和功效。
為此，晶苑國際在五個方面采纳了可延续成长的理念：情况庇护、立异、產物完备性、員工關切和社區介入。
出格是在情况庇护方面，晶苑國際下了很多工夫。
自2007年以来，晶苑國際已制订五年全世界情况方針，许诺于2050年前實現净零排放，遵守天氣科學以令全世界升温低于摄氏1.5度。公司亦订立一其中期nba賽程,方針，于2030年削减35%的温室氣體排放总量。公司的许诺及减碳规劃亦得到香港品格包管局颁布许诺碳中和證书。
如下是晶苑國際2022年上半年可延续成长的功效，一些功效乃至還起到為公司降本增效的感化。
●2007年以来，公司除腳臭藥膏,每件裁缝的碳萍踪削减40%，同時公司已在营業地點國度植树290万棵；
●露台太阳能光伏总容量為6.7兆瓦，减碳组合估计削减3-5%的总碳排放；
●轮回用水等辦法，使公司每件裁缝淡水損耗较2017年大幅削减了54%；
●自2018年起于公司营運地點肌肉酸痛藥膏,國度介入各項社區辦事，义工辦事時数已累计到达约60,000小時，逾额完成第三個全世界五年治療失眠,可延续成长方針下设定的方針。
ESG竞争力给市場對其成长發生了更多期许，為打扮行業的進级供给了参考，乃至可成為企業高质量成长的首要抓手。以上可以看到，除减碳外，晶苑國際的可延续成长動作在水電本錢節制等方面已有所見效。對晶苑國際来讲，這不单是社會责任，同時也是為将来成长供给動力。 |
|
發表於 2024-8-28 17:11:19
收藏